Производство мебельных фасадов
Мебель по индивидуальным проектам
+7 (3852) 57-09-31

закрыть

Обратная связь

Как называть?
обязательно
необязательно
 
обязательно

Вопрос—ответ Вопросы и отзывы он-лайн на сайте

Задать вопрос или оставить отзыв
WilliamBlooK /go/?url=viagrabtg.com
r viagra generic said
men viagra generic
new viagra for women
MichaelFlurb /go/?url=revia.gb.net
wh0cd835123 ventolin vardenafil motilium levitra erythromycin visit your url levaquin orlistat *** advair medicine seroquel
RobertAdarl /go/?url=essaybtg.com
h http://essaybtg.com - best essay writing service custom essay writing service essay writing service
EddieAnend /go/?url=cialisbtg.com
z http://cialisbtg.com - cialis free trial cialis coupon side effects of cialis and alcohol
MichaelFlurb /go/?url=diflucan.gb.net
wh0cd835123 ventolin on *** m online buy crestor buy tadacip phenergan on line cialis online vardenafil drug where can i *** online
ArnoldCox /go/?url=cialisbtg.com
s http://cialisbtg.com - buy cialis online reviews cialis coupon is there a generic for cialis
Bennystync /go/?url=trazodone02.us.org
wh0cd3253103 cheep cealis sublingual cialis http://cialis01.us.com colchicine for acute gout colch *** ://colchicine02.us.org prozac 40 prozac http://prozac02.us.org related site cipro over the counter http://cipro02.us.com
Gregoryscaft /go/?url=cialisbtg.com
v cheap cialis look
spoken generic cialis
vardenafil vs cialis
WilliamBlooK /go/?url=viagrabtg.com
g buy viagra online mistress
ready viagra
how much viagra is too much
BrettFouth /go/?url=tadalafil03.us.com
wh0cd2769507 Buy Generic Zithromax zithromax z pak http://zithromax02.us.com atenolol atenolol http://atenolol02.us.org
RobertAdarl /go/?url=essaybtg.com
x http://essaybtg.com - custom essay writing service essay writing service essay writing help
EddieAnend /go/?url=cialisbtg.com
c http://cialisbtg.com - how often can i take cialis generic cialis how to buy cialis
Eremeywal
snosmevesy Deatodok Coathy
J ***
mob rax MemeFlub
actuard ***
Alfredsop /go/?url=viagra02.us.com
wh0cd1318719 homepage sildenafil 25 mg http://sildenafil02.us.org sildenafil citrate sildenafil http://sildenafil01.us.org ciprofloxacin Cipro http://cipro02.us.com buy *** http://propecia02.us.com xenical xenical over the counter http://xenical03.us.org
IsaacCaw /go/?url=[url=provigil-modafinil.com/]provigil-modafinil.com[/url]
Hello there! buy provigil usa excellent web page.
MichaelFlurb /go/?url=buypaxil.gb.net
wh0cd2285911 metformin citalopram buy ampicillin bentyl sildalis acyclovir triamterene-hctz 37.5-25 mg tenormin generic
WalterZex /go/?url=essaybtg.com
e essay writing help perfectly
carry thesis writing service
best essay writing service
Gregoryscaft /go/?url=cialisbtg.com
b cialis 5mg daily how long before it works several
secret cialis coupon
cialis daily dosage
ArnoldCox /go/?url=cialisbtg.com
u http://cialisbtg.com - over the counter cialis 2017 cialis online cialis price comparison
WilliamBlooK /go/?url=viagrabtg.com
x woman in viagra commercial 2015 hot
most buy generic viagra
price of viagra
SusanKax /go/?url=https://goo.gl/bVP7R2
Перейдите ниже по ссылке, чтобы получить кредит:

https://goo.gl/9HkjF4

-----------------------------------
Сущность, функции и виды денег.
Деньги – это разновидность имущества экономических субъектов. Под имуществом понимают любой источник законного нетрудового дохода. Основными видами имущества являются земля, производительный капитал, жилые дома, ценные бумаги, патенты, произведения искусства и др. Отличие денег состоит в том, что их можно быстро превратить в любое другое благо; при постоянном уровне цен они или не приносят дохода, или их доходность ниже, чем иных видов имущества.
Другие определения денег: деньги – это все, что может быть средством обмена, мерой ценности, средством платежа и средством сохранения ценности; деньги – это совокупность финансовых активов, используемых для совершения сделок. Под активами понимается то, что обладает ценностью; они делятся на реальные и финансовые. Так, сооружения, оборудование представляют собой вещественные ценности (реальные активы). Финансовые активы делят на денежные (деньги) и неденежные (ценные бумаги – облигации, акции). Ценность последних состоит в том, что они приносят доход либо в виде процента (облигации), либо в виде дивидендов (акции). Ценность же денег связывают с понятием «ликвидность», отражающим меру усилий, с которой какой-либо актив (имущество) может быть обменен на другой актив (имущество). К высоколиквидным видам активов (имущества) относят землю, заводы, драгоценности, произведения искусства и т.д. Считается, что наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, т.е. являются общепризнанным средством обращения и наиболее легко реализуемым активом (имуществом).
Сущность денег проявляется и в их функциях – они служат средством обращения, счетной единицей (мерой стоимости), средством платежа, средством сохранения ценности (или сбережения, накопления, сохранения стоимости).
Рассмотрим подробнее функции денег.
1. Будучи средством обращения, деньги выступают мимолетным посредником в процессе обращения товаров (Т – Д – Т), опосредуя совершение сделок (трансакций). Исторически появлению денег предшествовал бартер – непосредственный обмен товара на другой товар, а не на деньги. Однако бартерные сделки могут без затруднений осуществляться лишь при ограниченном наборе предлагаемых к обмену товаров и ограниченном количестве участников. При вовлечении в торговлю большого числа субъектов бартер наталкивается на существенные затруднения: требуется пройти через множество звеньев в цепочке обменов, прежде чем субъект приобретет необходимый ему товар. Следовательно, трансакционные издержки бартерных сделок – это издержки, связанные с изучением большого количества пропорций натурального обмена, поиском контрагента со взаимно совпадающими потребностями. Существование денег позволяет избежать трансакционных издержек бартерных обменов, и благодаря этому они способствуют более эффективному функционированию экономики. Поэтому свойство денег быстро, без издержек обмениваться на любой товар (услугу) делает функцию средства обращения очень важной.
2. Деньги в функции счетной единицы (меры стоимости) служат мерой ценности товаров и услуг. В данной функции они имеют ту особенность, что их не обязательно иметь в наличии (можно мысленно приравнять стоимость товара, услуги к определенному количеству денег). Если до появления денег ценность каждого товара измерялась в относительных ценах (определенных количествах всех других производимых товаров), то с их возникновением становится известно, на какое количество денег может быть обменен каждый товар. Ценность товара, выраженная в деньгах, называется ценой. С появлением масштаба цен (раньше это было количество золота, принятое в законодательном порядке за денежную единицу той или иной страны) возникают и так называемые счетные деньги, т.е. цена товара обозначается в национальных денежных единицах. Единицей счета в настоящее время выступает денежная единица той или иной страны (национальная валюта).
3. Несовпадение во времени продаж и покупок приводит к возникновению функции денег как средства платежа, что означает использование денег для оплаты платежей, которые будут осуществлены (деньги способны сохранять свою ценность во времени). Деньги выполняют эту функцию при выплате заработной платы, долгов, уплате налогов и т.д.
4. Изъятие денег из обращения является способом сохранения богатства, они выступают в функции средства сохранения ценности (сбережения, накопления, сохранения стоимости). Эту функцию деньги могут выполнять лишь в условиях стабильного уровня цен в стране. Так, при постоянном уровне цен ценность денег сохраняется; на одно и то же количество денег можно приобрести одно и то же количество товаров в разные периоды, и наоборот, когда уровень цен растет, на одно и то же количество денег можно приобрести все меньше товаров (в этом случае более выгодными могут становиться ценные бумаги, реальные активы, валюта другой страны, т.е. в условиях инфляции деньги теряют свою способность быть хранителем покупательной силы).
Деньги подразделяют на товарные, символические, кредитные (вексель, банкнота, чек).
Товарные деньги – деньги, имеющие внутреннюю стоимость, т.е. их номинальная стоимость совпадает со стоимостью материала, из которого они сделаны. К ним относятся как товары, выполнявшие в разных странах и в разное время роль денег, так и полноценные металлические деньги (золотые, серебряные). Тому, что роль денег закрепилась за благородными металлами, способствовали их физические и химические свойства: редкость, портативность, сохранность, делимость, однородность и сравнимость.
Символические деньги – деньги, внутренняя стоимость которых существенно меньше их номинальной стоимости, т.е. бумажные деньги и разменные монеты. Они становятся законным средством обращения и платежа на основе соответствующего указа (декрета) властей. Первоначально бумажные деньги были разменными на золото в фиксированной пропорции, и их стоимость определялась золотым содержанием. Стоимость неразменных на золото денег определяется их покупательной способностью.
Кредитные деньги – долговые обязательства, выполняющие функции денег:
вексель – долговое обязательство частного экономического субъекта заплатить другому экономическому агенту взятую в займы сумму в определенный срок и с определенным процентом;
банкнота – долговое обязательство (или вексель) банка;
чек – приказ владельца банковского счета своему банку списать указанную в чеке сумму со счета и выдать ее чекодателю.
Кредитные, дебетные карточки деньгами не являются, а значит, не представляют собой средство обмена или платежа. Например, использование кредитных карт является лишь способом отсрочки платежа.
Движение денег, которое опосредует оборот товаров, услуг, есть денежное обращение. Выделяют следующие системы денежного обращения:
1) система обращения металлических денег, когда в обращении находятся полноценные золотые (серебряные) деньги, выполняющие все функции денег. Кредитные деньги в этих системах могут свободно обмениваться на металлические. К системам обращения металлических денег относятся биметаллизм и монометаллизм: биметаллизм – золото, серебро (существовал в ХVI–ХIХ веках); монометаллизм выступал в трех разновидностях: золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты;
2) система обращения кредитных, бумажных денег, которые не могут быть обменены на золото (само оно ушло из обращения). Так, с 1930-х годов постепенно формируется система неразменных кредитных денег, характерными чертами которой являются государственное регулирование денежного обращения, основное положение кредитных денег, увеличение безналичного оборота, уход золота из обращения и др.
19.2. Понятие денежной массы.
Виды денежных агрегатов.
Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных средств (покупательных и платежных), обеспечивающих обращение товаров, услуг, которыми владеют хозяйственные агенты, государство. Понятие «денежная масса» конкретизируется с помощью денежных агрегатов, которые представляют собой различные группировки денежной массы по степени убывания ее ликвидности. Абсолютно ликвидным активом являются, как было отмечено, наличные деньги, а также текущие чековые депозиты. Наличность и текущий счет не дают выгоды в виде процентных платежей. Но в денежную массу входят и «квазиденьги» – такие элементы денежного обращения, как денежные средства на срочных счетах, сберегательные вклады в коммерческих банках, кредитно-финансовых учреждениях, депозитные сертификаты и т.д., которые нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство (хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов) в силу того, что владельцы срочных вкладов получают процент по своим вкладам и не могут изъять их (без потери дохода) ранее определенного срока. Итак, каждый следующий денежный агрегат включает в себя предыдущий, является менее ликвидным и более доходным, чем предыдущий.
Чаще всего выделяют следующие денежные агрегаты:
М 0 – это наличные деньги (банкноты и монеты, находящиеся в обращении *** кой системы);
М 1 – М 0 плюс вклады в коммерческих банках до востребования (средства на текущих счетах – чековые депозиты или депозиты до востребования) без депозитов органов государственного управления;
М 2 – М 1 плюс сберегательные вклады плюс мелкие срочные (до 100 тыс. дол.) вклады;
М 3 – М 2 плюс крупные (свыше 100 тыс. дол.) срочные вклады.
L – сумма М 3 и большей части ценных бумаг (сберегательные облигации, казначейские векселя, выпускаемые государством). Агрегат L включает в себя ликвидные средства и все то, что можно потратить, и является поэтому самым широким денежным агрегатом.
Однако единой, принятой всеми номенклатуры агрегатов денежной массы не существует. Ее состав и структура различны в разных странах и определяются, прежде всего, уровнем развития и характером денежного рынка каждой страны, а также особенностями политики, проводимой ее центральным банком.
Оперативным источником информации об объеме и структуре денежной массы в РФ являются таблицы «Денежная масса (национальное определение)» и «Денежный обзор». По методологии Центрального банка РФ денежная масса в национальном определении есть совокупность денежных средств в российской валюте, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми предприятиями, организациями и населением – резидентами Российской Федерации. Центральный банк Российской Федерации в состав денежной массы (агрегат М 2 ) включает два компонента: агрегат М 0 и безналичные средства. Агрегат М 0 – наиболее ликвидная часть денежной массы – включает в себя банкноты и монету в обращении. Безналичные средства включают остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования и срочных счетах организаций, нефинансовых предприятий, индивидуальных предпринимателей, физических лиц, являющихся резидентами РФ. Причем в агрегат М 2 в национальном определении не включаются депозиты в иностранной валюте. По методологии же денежного обзора денежная масса – это совокупность агрегатов «деньги» (агрегат М 1 ) и «квазиденьги»: «деньги» – это «деньги *** » и «депозиты до востребования», т.е. все денежные средства, которые могут быть немедленно использованы как средство платежа; «квазиденьги» – это депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как средство платежа и менее ликвидны, чем «деньги», включают в себя срочные депозиты в российской валюте и все депозиты в иностранной валюте. Итак, вместо агрегата М 3 в Российской Федерации используется понятие «широкие деньги», который включает агрегат М 1 плюс «квазиденьги». Структура денежной массы России представлена в табл. 19.1.
Под деньгами обычно подразумевают денежный агрегат М 1, так как наличные деньги, чеки в любой момент и без дополнительных издержек можно использовать в качестве средства платежа. Выделяют два способа определения предложения денег: предложение денег в узком и широком смысле слова. Обоснование предложения денег в узком смысле слова (предложение таких активов, которые наиболее эффективно выполняют функции денег) основано на теоретическом и эмпирическом подходах. Первый основан на определении денег, используемом в экономической теории (предложение денег – это предложение только абсолютно ликвидных активов, т.е. агрегат М 1 ); второй – на определении денег, важном для макроэкономической практики (в качестве предложения денег предлагается рассматривать агрегат М 2 ). Предложение денег в широком смысле слова – это предложение всех активов, которые выполняют функции денег (используется самый широкий денежный агрегат, рассчитываемый центральным банком той или иной страны).
Структура денежной массы России, млрд р.
Примечание. Составлено по: Бюллетень банковской статистики. 2005. № 6(145). С. 40–41 // www.cbr.ru.
В формализованном виде денежная масса может быть представлена следующим образом:
где M – денежная масса;
С – наличные деньги в обращении, находящиеся на руках у населения, в кассах предприятий, учреждений, организаций (наличные деньги в кассах банков в денежную массу не входят);
D – депозиты (банковские депозиты населения, предприятий, учреждений, организаций); сюда не входят депозиты правительства и депозиты банков.
Насыщенность экономики деньгами, или коэффициент монетизации (норма монетизации) k, представляет собой отношение денежной массы M (агрегат М 1 или М 2 ) к номинальному ВВП, выраженное в процентах. (В России коэффициент монетизации k рассчитывается как отношение денежного агрегата М 2 к номинальному ВВП. В периоды высокой инфляции k снижается, так как население стремится избавиться от денег.)
Формула для расчета коэффициента монетизации имеет следующий вид:
если номинальный ВВП обозначить через PY, где P – общий уровень цен (дефлятор ВВП), а Y – реальный ВВП.
19.3. Банковская система и предложение денег.
Функции центрального банка.
Резервная форма организации банковской системы.
Денежно-кредитная система (ДКС) – совокупность кредитно-финансовых учреждений, которые используются государством в целях регулирования экономики.
В современной кредитной системе выделяют следующие звенья: центральный банк (ЦБ), банковский сектор (коммерческие, сберегательные, инвестиционные, ипот *** ); специализированные кредитно-финансовые учреждения *** сектора (пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные компании и др.; они активно участвуют в процессах накопления и эффективного размещения активов).
Коммерч *** – центры кредитной системы – выполняют разнообразные операции, прежде всего кредитные (их подразделяют на активные – предоставление кредита и пассивные – привлечение вкладов) и комиссионные (переводные, аккредитивные, инкассовые, доверительные, торгово-комиссионные). Они преследуют в своей деятельности две цели: платежеспособность (способность оплачивать свои обязательства по первому требованию) и прибыльность.
Главное положение в денежно-кредитной системе занимает центральный банк, который: 1) обеспечивает эмиссию банкнот (будучи эмиссионным центром страны, он обладает монопольным правом выпуска банкнот); 2) хранит золотовалютные резервы; 3) выступает в кач *** правительства: открывает вклады правительству (казначейству) и выдает ему ссуды; 4) играет роль «банка банков» (открывает вклады и выдает ссуды коммерческим банкам и другим депозитным учреждениям; осуществляет контроль и надзор за деятельностью коммерческих банков); 5) осуществляет денежно-кредитную политику (см. подробнее разд. 19.6).
Прежде чем построить общую модель предложения денег, следует проанализировать роль банковской системы в процессе их создания и уничтожения. Модель включает в себя ряд новых переменных.
Основу денежной массы составляют банкноты и монеты, называемые денежной базой (деньгами повышенной эффективности, мощности), в которую входят не только наличные деньги, находящиеся в обращении, но и резервы коммерческих банков. Тогда.
где B (или МВ) – денежная база;
С – наличные деньги в обращении;
R – резервы (депозиты коммерческих банков).
Банкноты поступают в обращение двумя путями: либо центральный банк расплачивается ими при покупке у населения или государства иностранной валюты, золота, ценных бумаг, либо предоставляет государству и коммерческим банкам кредиты банкнотами. Золото в денежной базе современных национальных экономик составляет небольшую долю – от 1 до 10%. (В активе Центрального банка Российской Федерации на 1 января 2005 г. на золото приходилось около 3%.) Общий размер денежной базы страны в каждый данный момент можно определить по балансу центрального банка.
Баланс банка – это перечень его активов и пассивов. Пассивы банка – источники средств, которыми распоряжается банк; они подразделяются на собственные средства (уставный капитал) и привлеченные средства (вклады, паи и т.д.). Центральный банк – это единственный банк страны, для которого наличные деньги являются пассивом. Активы банка – различные объекты вложения средств, являющиеся средством сохранения стоимости. Схематично баланс представлен в табл. 19.2.
Основные статьи баланса центрального банка.
Увеличивая активы, центральный банк создает деньги, а сокращая активы, уничтожает их. В каждый данный момент денежная база распределена между наличными деньгами, находящимися в обращении, и депозитами коммерческих банков в центральном банке.
В условиях двухуровневой системы баланс центрального банка содержит статьи, отражающие, как отмечено выше, его взаимоотношения с коммерческими банками: в активе – указанная сумма кредитов, предоставленных коммерческим банкам; в пассиве – средства на коммерческих счетах этих банков. Коммерч *** обязаны часть своих активов хранить на счете в ЦБ. Эти активы принимают форму обязательных резервов. Норма обязательных резервов устанавливается центральным банком в процентах от суммы депозитов данного коммерческого банка (rr – норма обязательных резервов, т.е. отношение суммы резервов к сумме депозитов: rr = R / D). Поэтому величина обязательных резервов определяется умножением суммы депозитов на установленную норму (RR = D ´ rr) и зависит от вида депозитов и их срока. Требование хранить часть активов коммерческих банков в виде резервов на счетах центрального банка объясняется необходимостью контроля за способностью коммерческих банков к кредитованию своих клиентов. Обязательные резервы, которые для коммерческих банков являются активами, отражаются в пассиве центрального банка. Следовательно, современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд.
Процесс создания новых денег банками отражает нижеследующая табл. 19.3 (пример условный).
Создание новых денег банками.
Допустим, в коммерческий банк № 1 внесена сумма в размере 40 ден. ед. При установленной норме обязательных резервов rr, равной 20% (или 0, 2), сумма обязательного резерва – 8 ден. ед. (RR = D ´ rr = 40 ´ 0, 2 = , а остальную сумму в 32 ден. ед. банк выдает в кредит: K = D – RR = 40 – 8 = 32, или K = D – D ´ rr =
= D (1 – rr) = 40 ´ (1 – 0, 2) = 32. Следовательно, сумма кредита, которую может выдать банк, определяется так: K = D (1 – rr). Банк использует свой ссудный потенциал полностью, если он выдает все эти средства (за вычетом величины обязательных резервов) в кредит. Но кроме минимального резервного покрытия, банки часто отчисляют определенный процент от поступивших вкладов в свой резерв (на эту сумму они могут выдать дополнительный кредит). Эти резервы называются избыточными, или собственными, резервами. Сумма обязательных RR и избыточных резервов ЕR – это фактические резервы банка. Если банк имеет избыточные резервы, то его норма резервирования определяется как отношение фактических резервов к депозитам, т.е. норма резервирования – это сумма нормы обязательных резервов и нормы избыточных резервов. В этом с *** использует свой кредитный потенциал не полностью.
Вернемся к нашему примеру. Предположим, что коммерч *** не держат избыточных резервов и все активы (за вычетом величины обязательных резервов) используют для выдачи ссуд. Тогда сумму в 32 ден. ед. банк № 1 предоставляет в кредит, а заемщик так распоряжается полученным кредитом, что он в итоге поступает в коммерческий банк № 2. В свою очередь банк № 2 обязан держать в виде обязательных резервов 6, 4 (32 ´ 0, 2) ден. ед. Следовательно, сумма, которую он сможет предоставить в ссуду, составит 25, 6 (32 – 6, 4) ден. ед. Если мультипликационный процесс будет развиваться и далее, то предел расширения банковских депозитов составит 200 ден. ед., т.е. мы нашли предел суммы геометрической прогрессии:
где rr – норма обязательных резервов (в десятичных дробях);
D 0 – первоначальный вклад;
– простой депозитный банковский мультипликатор (или банковский мультипликатор) mb:
Банковский мультипликатор mb показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, положенной на счет в коммерческий банк (mb = M / D); mb дает возможность определить величину денежной массы M = D ´ mb (денежная масса растет, если увеличивается сумма депозитов, и сокращается, если деньги снимают со счетов). Таким образом, при уровне резервных требований, равном 20%, первоначальный депозит в размере 40 ден. ед. обернулся в соответствии с мультипликационным эффектом расширения банковских депозитов в сумму 200 ден. ед.
Ранее мы выяснили, что денежная масса M включает в себя наличные деньги в обращении С и депозиты D. Следовательно, сумма в размере 40 ден. ед., которая внесена на депозит в коммерческий банк № 1, поступила из наличного денежного обращения (на эту сумму наличность уменьшилась, но одновременно на ту же сумму выросли и депозиты). Произошло перераспределение средств между С и D, так как 40 ден. ед. уже были частью денежной массы. Итак, коммерч *** в результате расширения банковских депозитов создали денег на сумму 160 ден. ед. путем предоставления кредитов, т.е. денежная масса изменились на эту сумму: 200 – 40 = 160, а значит, DМ = M – D 0 . Таким образом, банк № 1, выдав кредит в размере 32 ден. ед., тем самым увеличил на эту сумму общую величину депозитов банка № 2, что позволило последнему предоставить кредит на сумму 25, 6 ден. ед. и увеличить на эту сумму общую величину депозитов банка № 3 и т.д.
В нашем примере вновь созданные деньги составят:
Если *** держат избыточные резервы, то дополнительное увеличение предложения денег в результате предоставления их в ссуду можно определить так:
Таким образом, общая модель предложения денег учитывает и денежную массу, и денежную базу:
денежная масса M = С + D;
денежная база B = С + R.
В Российской Федерации рассчитывают два показателя денежной базы:
1) денежная база в широком определении, которая включает в себя выпущенные в обращение ЦБ РФ наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций), остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в ЦБ РФ, средства на корреспондентских и депозитных счетах кредитных организаций в ЦБ РФ, вложения кредитных организаций в облигации ЦБ РФ, средства резервирования по валютным операциям, внесенные в ЦБ РФ, а также иные обязательства ЦБ РФ по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации;
2) денежная база в узком смысле слова, в которую не входят средства банков на корреспондентских счетах, открытых в Центральном банке Российской Федерации.
Отношение денежной массы M (или М S ) к денежной базе B характеризует коэффициент m (денежный мультипликатор), который имеет важное значение для регулирования денежного обращения:
Следовательно, предложение денег М S представляем так:
а денежную базу В:
где C – наличные деньги;
RR – обязательные резервы;
ER – избыточные резервы.
С учетом этого денежный мультипликатор m примет вид:
Разделив числитель и знаменатель правой части уравнения на D (депозиты), получаем.
Введем следующие обозначения:
Параметр cr, называемый коэффициентом кассовых остатков (коэффициентом депонирования), определяется, главным образом, поведением населения, которое решает, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты, т.е. предпочтениями экономических агентов; rr – норма обязательных резервов банковской системы, которую устанавливает центральный банк; е – коэффициент избыточных резервов, определяемый самими коммерческими банками. Тогда формула примет вид:
Теперь предложение денег можно представить так:
Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора (мультипликатора денежной базы), который показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу.
Центральный банк контролирует предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Ее изменение ведет к последующему изменению предложения денег посредством процесса мультипликации в системе коммерческих банков. Центральный банк не может полностью контролировать предложение денег, так как, во-первых, величина cr определяется поведением населения; во-вторых, коммерч *** сами устанавливают величину избыточных резервов, что влияет на мультипликатор;
в-третьих, центральный банк не может точно предусмотреть объем кредитов, которые будут выданы коммерческим банкам.
19.4. Спрос на деньги.
Основные предпосылки спроса на деньги.
в неоклассической и кейнсианской моделях.
Анализ спроса на деньги связан с двумя экономическими школами – неоклассической и кейнсианской. В основе неоклассической теории спроса на деньги лежит количественная теория денег (КТД), которая определяет спрос на деньги с использованием уравнения обмена0]:
где М – количество денег в обращении;
V – скорость обращения денег;
Р – уровень цен (дефлятор ВВП);
Y – реальный объем выпуска (реальный ВВП).
Фишер считал, что уровень цен изменяется прямо пропорционально количеству денег в обращении, скорости их обращения и обратно пропорционально объему торговли (производства); пропорциональное воздействие изменения денег на цены обнаруживается лишь в долгосрочном периоде. Он полагал, что скорость обращения денег V постоянна, объем производства Y (реальный ВВП) в долговременном периоде определяется технико-экономи­ческими условиями, изменением характера потребностей и т.д. (от описанного влияния можно абстрагироваться, так как все изменяется медленно). Вывод Фишера: при всех предпосылках влияние денег проявляется в изменении цен, а производство зависит от «реальных» факторов, и деньги на нем не сказываются (иначе говоря, изменение количества денег M в обращении не окажет влияния на реальные величины Y (реальный ВВП), а отразится на *** номинальных переменных – PY (номинальный ВВП); *** последнего будут отражать изменения уровня цен).
Таким образом, из количественной теории денег следует, что уровень цен пропорционален предложению денег. Данная зависимость получила название «нейтральность денег». Отметим, что современные монетаристы поддерживают эту концепцию при рассмотрении зависимостей между динамикой денежной массы и уровнем цен в долговременном периоде, но вместе с тем признают влияние предложения денег на реальные величины в краткосрочном периоде. Отсюда вывод (правило монетаристов): государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.
В начале ХХ века появился другой вариант КТД – теория кассовых остатков (кембриджская теория) А. Маршалла, А. Пигу, согласно которой уравнение выглядит следующим образом:
где k – коэффициент, который показывает долю номинальных денежных остатков, запасов М в номинальном доходе РY. Этот коэффициент называют коэффициентом предпочтения ликвидности, кембриджским коэффициентом (коэффициентом монетизации, который был рассмотрен выше);
k – отношение а следовательно, величина, обратная скорости обращения денег: Итак,
Потребность в деньгах в кембриджской теории исследуется с точки зрения дохода. Основное внимание уделено мотивам накопления денег у экономических субъектов. Авторы данного варианта КТД попытались дать ответы на следующие вопросы: почему индивиды хранят деньги; от каких факторов зависит спрос на кассовые остатки; чем определяется пропорция, в которой индивиды делят свой доход между деньгами и другими формами активов (собственно деньгами, ценными бумагами, инвестициями в производство и т.д.)? Хранение денег (кассовых остатков) связано с определенными выгодами (снижение трансакционных издержек при покупке товаров и услуг) и издержками (упущенная полезность тех товаров и услуг, которые могли бы быть приобретены на эти деньги, так как полезность самих денег равна нулю). Сопоставляя выгоды и издержки, субъекты определяют оптимальную долю своего номинального денежного дохода, которую следует оставлять на руках в форме денег (эту долю и показывает k).
Дж.М. Кейнс расширил представления о субъективных мотивах накопления денег экономическими агентами. Главные причины «ухода» денег связаны, по мнению Кейнса, с тремя фундаментальными «психологическими факторами» – склонностью к потреблению, «предпочтением ликвидности» и, наконец, предположением о будущем доходе. Кейнсианская теория спроса на деньги – теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива накопления денег: трансакционный (для совершения сделок); предосторожности (связан с риском потери капитала); спекулятивный. (В теории Дж.М. Кейнса спрос на деньги L называется «предпочтением ликвидности».)
Трансакционный мотив определяет трансакционный спрос (спрос на деньги для сделок) – это потребность в деньгах для текущих сделок. Кейнс считал, что трансакционный спрос зависит от объема номинального совокупного дохода. Мотив предосторожности определяет спрос на деньги для хранения определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем. Основная же идея Кейнса сводится к выделению спекулятивного мотива, что позволило выделить спекулятивный спрос на деньги (или спрос на деньги со стороны активов). По его мнению, этот спрос на деньги связан с куплей-продажей ценных бумаг (облигаций). Подчеркнем, что в современной экономике альтернативы сохранению денег в виде наличности представлены не только облигациями, но и другими финансовыми активами (срочными, сберегательными депозитами, облигациями корпораций и т.д.), которые приносят процентный доход.
Объем спекулятивного спроса на деньги определяется экономическим субъектом одновременно с принятием решения об объеме своих вложений в ценные бумаги. Задача заключается в выборе оптимальной структуры портфеля финансовых активов с учетом их доходности и степени риска. Регулирует этот элемент спроса на деньги ставка процента. Как известно, курс ценных бумаг зависит от дохода, получаемого по ним, и от ставки процента. При решении вопроса о распределении средств между вложениями в ценные бумаги и хранением в форме наличности важную роль играют ожидания хозяйственных агентов относительно будущей динамики процентных ставок. Допустим, что в момент принятия решения на рынке действует определенная ставка процента, которая оценивается экономическим субъектом как высокая; субъект считает, что она снизится со временем. Ожидаемое уменьшение процентных ставок будет способствовать приобретению ценных бумаг, уменьшая спрос на ликвидность (если ожидания подтвердятся, курс облигаций повысится; это даст возможность, кроме обычного дохода на облигации, получить доход от продажи облигации по более высокой цене, чем та, за которую она была куплена). Наоборот, если ожидается увеличение ставки процента, то спрос на ценные бумаги уменьшается, так как увеличение процента означает снижение их курса. Ожидание этого снижения будет заставлять откладывать их приобретение, и спрос на деньги (ликвидность) увеличится. Следовательно, спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций. Если ставка процента растет, то цена облигации падает, спрос на них растет, а это ведет к уменьшению запаса наличных денег (значит, меняется и структура портфеля активов), т.е. спрос на наличные деньги снижается, и наоборот. Налицо обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента.
Итак, совокупный спрос на деньги М D складывается из двух частей: операционного спроса который учитывает трансакционный мотив и мотив предосторожности, и спекулятивного спроса Соответственно получаем две функции ликвидности – L 1 и L 2, причем L 1 зависит от дохода Y, тогда как L 2 – от процентной ставки i:
Но спрос на деньги – это спрос на реальные денежные запасы (субъекты учитывают покупательную способность денег, которая зависит от уровня цен). Изменение уровня цен меняет реальную ценность денег, их покупательную способность. Следовательно, функцию спроса на деньги можно представить так:
где – спрос на реальные запасы денежных средств (реальный спрос на деньги);
Y – реальный доход;
i – номинальная ставка процента.
Чем выше доход Y, тем больше спрос на реальные запасы денежных средств. Чем выше номинальная ставка процента i, тем меньше спрос на них. Как было отмечено, в кейнсианской теории спроса на деньги основной фактор – это ставка процента, представляющая собой альтернативные издержки хранения денег в виде наличности (то, что теряют субъекты, если держат наличные деньги, которые не приносят процента, вместо приносящих процент облигаций или банковских депозитов). Чем выше ставка процента, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, ниже спрос на нее. Спрос на деньги (кривая L на рис. 19.1) рассматривается как убывающая функция ставки процента1] для заданного уровня дохода.
Рис. 19.1. Спрос на реальные денежные запасы.
В дальнейшем анализе денежного рынка используется реальная ставка процента r.
На основе неоклассического и кейнсианского подходов к ана­лизу спроса на деньги развиваются современные денежные теории: портфельные (например, монетаристская модель – М. Фридмен, Ф. Кейган, А. Шварц и др.) и трансакционные (модель Баумоля–Тобина), которые анализируют разные стороны спроса на деньги.



Перейдите ниже по ссылке, чтобы получить кредит:

https://goo.gl/NXmpwj
EddieAnend /go/?url=cialisbtg.com
q http://cialisbtg.com - cialis daily coupon generic cialis online is cialis generic
RobertAdarl /go/?url=essaybtg.com
l http://essaybtg.com - essay writing service uk reviews essay writing help essay writing help
Ifihi94 /go/?url=vorkfabrika.ru/?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=24154
how to buy actos one http://www.corfustore.gr/?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=3108, actos cheap alternatives, http://jumbo-tronics.com/?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=7386, *** .net/?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=5476 http://j *** =com_k2&view=itemlist&task=user&id=11222, http://www.asesoriaturistica.com.mx/?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=5740, *** .com/?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=14456 *** .net/?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=5476 http://www.leneyde.dk/?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=19202
WalterZex /go/?url=essaybtg.com
f custom writing service neck
secret business paper writing service
essay writing service
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579 580 581 582 583 584 585 586 587 588 589 590 591 592 593 594 595 596 597 598 599 600 601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620 621 622 623 624 625 626 627 628 629 630 631 632 633 634 635 636 637 638 639 640 641 642 643 644 645 646 647 648 649 650 651 652 653 654 655 656 657 658 659 660 661 662 663 664 665 666 667 668 669 670 671 672 673 674 675 676 677 678 679 680 681 682 683 684 685 686 687 688 689 690 691 692 693 694 695 696 697 698 699 700 701 702 703 704 705 706 707 708 709 710 711 712 713 714 715 716 717 718 719 720 721 722 723 724 725 726 727 728 729 730 731 732 733 734 735 736 737 738 739 740 741 742 743 744 745 746 747 748 749 750 751 752 753 754 755 756 757 758 759 760 761 762 763 764 765 766 767 768 769 770 771 772 773 774 775 776 777 778 779 780 781 782 783 784 785 786 787 788 789 790 791 792 793 794 795 796 797 798 799 800 801 802 803 804 805 806 807 808 809 810 811 812 813 814 815 816 817 818 819 820 821 822 823 824 825 826 827 828 829 830 831 832 833 834 835 836 837 838 839 840 841 842 843 844 845 846 847 848 849 850 851 852 853 854 855 856 857 858 859 860 861 862 863 864 865 866 867 868 869 870 871 872 873 874 875 876 877 878 879 880 881 882 883 884 885 886 887 888 889 890 891 892 893 894 895 896 897 898 899 900 901 902 903 904 905 906 907 908 909 910 911 912 913 914 915 916 917 918 919 920 921 922 923 924 925 926 927 928 929 930 931 932 933 934 935 936 937 938 939 940 941 942 943 944 945 946 947 948 949 950 951 952 953 954 955 956 957 958 959 960 961 962 963 964 965 966 967 968 969 970 971 972 973 974 975 976 977 978 979 980 981 982 983 984 985 986 987 988 989 990 991 992 993 994 995 996 997 998 999 1000 1001 1002 1003 1004 1005 1006 1007 1008 1009 1010 1011 1012 1013 1014 1015 1016 1017 1018 1019 1020 1021 1022 1023 1024 1025 1026 1027 1028 1029 1030 1031 1032 1033 1034 1035 1036 1037 1038 1039 1040 1041 1042 1043 1044 1045 1046 1047 1048 1049 1050 1051 1052 1053 1054 1055 1056 1057 1058 1059 1060 1061 1062 1063 1064 1065 1066 1067 1068 1069 1070 1071 1072 1073 1074 1075 1076 1077 1078 1079 1080 1081 1082 1083 1084 1085 1086 1087 1088 1089 1090 1091 1092 1093 1094 1095 1096 1097 1098 1099 1100 1101 1102 1103 1104 1105 1106 1107 1108 1109 1110 1111 1112 1113 1114 1115 1116 1117 1118 1119 1120 1121 1122 1123 1124 1125 1126 1127 1128 1129 1130 1131 1132 1133 1134 1135 1136 1137 1138 1139 1140 1141 1142 1143 1144 1145 1146 1147 1148 1149 1150 1151 1152 1153 1154 1155 1156 1157 1158 1159 1160 1161 1162 1163 1164 1165 1166 1167 1168 1169 1170 1171 1172 1173 1174 1175 1176 1177 1178 1179 1180 1181 1182 1183 1184 1185 1186 1187 1188 1189 1190 1191 1192 1193 1194 1195 1196 1197 1198 1199 1200 1201 1202 1203 1204 1205 1206 1207 1208 1209 1210 1211 1212 1213 1214 1215 1216 1217 1218 1219 1220 1221 1222 1223 1224 1225 1226 1227 1228 1229 1230 1231 1232 1233 1234 1235 1236 1237 1238 1239 1240 1241 1242 1243 1244 1245 1246 1247 1248 1249 1250 1251 1252 1253 1254 1255 1256 1257 1258 1259 1260 1261 1262 1263 1264 1265 1266 1267 1268 1269 1270 1271 1272 1273 1274 1275 1276 1277 1278 1279 1280 1281 1282 1283 1284 1285 1286 1287 1288 1289 1290 1291 1292 1293 1294 1295 1296 1297 1298 1299 1300 1301 1302 1303 1304 1305 1306 1307 1308 1309 1310 1311 1312 1313 1314 1315 1316 1317 1318 1319 1320 1321 1322 1323 1324 1325 1326 1327 1328 1329 1330 1331 1332 1333 1334 1335 1336 1337 1338 1339 1340 1341 1342 1343 1344 1345 1346 1347 1348 1349 1350 1351 1352 1353 1354 1355 1356 1357 1358 1359 1360 1361 1362 1363 1364 1365 1366 1367 1368 1369 1370 1371 1372 1373 1374 1375 1376 1377 1378 1379 1380 1381 1382 1383 1384 1385 1386 1387 1388 1389 1390 1391 1392 1393 1394 1395 1396 1397 1398 1399 1400 1401 1402 1403 1404 1405 1406 1407 1408 1409 1410 1411 1412 1413 1414 1415 1416 1417 1418 1419 1420 1421 1422 1423 1424 1425 1426 1427 1428 1429 1430 1431 1432 1433 1434 1435 1436 1437 1438 1439 1440 1441 1442 1443 1444 1445 1446 1447 1448 1449 1450 1451 1452 1453 1454 1455 1456 1457 1458 1459 1460 1461 1462 1463 1464 1465 1466 1467 1468 1469 1470 1471 1472 1473 1474 1475 1476 1477 1478 1479 1480 1481 1482 1483 1484 1485 1486 1487 1488 1489 1490 1491 1492 1493 1494 1495 1496 1497 1498 1499 1500 1501 1502 1503 1504 1505 1506 1507 1508 1509 1510 1511 1512 1513 1514 1515 1516 1517 1518 1519 1520 1521 1522 1523 1524 1525 1526 1527 1528 1529 1530 1531 1532 1533 1534 1535 1536 1537 1538 1539 1540 1541 1542 1543 1544 1545 1546 1547 1548 1549 1550 1551 1552 1553 1554 1555 1556 1557 1558 1559 1560 1561 1562 1563 1564 1565 1566 1567 1568 1569 1570 1571 1572 1573 1574 1575 1576 1577 1578 1579 1580 1581 1582 1583 1584 1585 1586 1587 1588 1589 1590 1591 1592 1593 1594 1595 1596 1597 1598 1599 1600 1601 1602 1603 1604 1605 1606 1607 1608 1609 1610 1611 1612 1613 1614 1615 1616 1617 1618 1619 1620 1621 1622 1623 1624 1625 1626 1627 1628 1629 1630 1631 1632 1633 1634 1635 1636 1637 1638 1639 1640 1641 1642 1643 1644 1645 1646 1647 1648 1649 1650 1651 1652 1653 1654 1655 1656 1657 1658 1659 1660 1661 1662 1663 1664 1665 1666 1667 1668 1669 1670 1671 1672 1673 1674 1675 1676 1677 1678 1679 1680 1681 1682 1683 1684 1685 1686 1687 1688 1689 1690 1691 1692 1693 1694 1695 1696 1697 1698 1699 1700 1701 1702 1703 1704 1705 1706 1707 1708 1709 1710 1711 1712 1713 1714 1715 1716 1717 1718 1719 1720 1721 1722 1723 1724 1725 1726 1727 1728 1729 1730 1731 1732 1733 1734 1735 1736 1737 1738 1739 1740 1741 1742 1743 1744 1745 1746 1747 1748 1749 1750 1751 1752 1753 1754 1755 1756 1757 1758 1759 1760 1761 1762 1763 1764 1765 1766 1767 1768 1769 1770 1771 1772 1773 1774 1775 1776 1777 1778 1779 1780 1781 1782 1783 1784 1785 1786 1787 1788 1789 1790 1791 1792 1793 1794 1795 1796 1797 1798 1799 1800 1801 1802 1803 1804 1805 1806 1807 1808 1809 1810 1811 1812 1813 1814 1815 1816 1817 1818 1819 1820 1821 1822 1823 1824 1825 1826 1827 1828 1829 1830 1831 1832 1833 1834 1835 1836 1837 1838 1839 1840 1841 1842 1843 1844 1845 1846 1847 1848 1849 1850 1851 1852 1853 1854 1855 1856 1857 1858 1859 1860 1861 1862 1863 1864 1865 1866 1867 1868 1869 1870 1871 1872 1873 1874 1875 1876 1877 1878 1879 1880 1881 1882 1883 1884 1885 1886 1887 1888 1889 1890 1891 1892 1893 1894 1895 1896 1897 1898 1899 1900 1901 1902 1903 1904 1905 1906 1907 1908 1909 1910 1911 1912 1913 1914 1915 1916 1917 1918 1919 1920 1921 1922 1923 1924 1925 1926 1927 1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051 2052 2053 2054 2055 2056 2057 2058 2059 2060 2061 2062 2063 2064 2065 2066 2067 2068 2069 2070 2071 2072 2073 2074 2075 2076 2077 2078 2079 2080 2081 2082 2083 2084 2085 2086 2087 2088 2089 2090 2091 2092 2093 2094 2095 2096 2097 2098 2099 2100 2101 2102 2103 2104 2105 2106 2107 2108 2109 2110 2111 2112 2113 2114 2115 2116 2117 2118 2119 2120 2121 2122 2123 2124 2125 2126 2127 2128 2129 2130 2131 2132 2133 2134 2135 2136 2137 2138 2139 2140 2141 2142 2143 2144 2145 2146 2147 2148 2149 2150 2151 2152 2153 2154 2155 2156 2157 2158 2159 2160 2161 2162 2163 2164 2165 2166 2167 2168 2169 2170 2171 2172 2173 2174 2175 2176 2177 2178 2179 2180 2181 2182 2183 2184 2185 2186 2187 2188 2189 2190 2191 2192 2193 2194 2195 2196 2197 2198 2199 2200 2201 2202 2203 2204 2205 2206 2207 2208 2209 2210 2211 2212 2213 2214 2215 2216 2217 2218 2219 2220 2221 2222 2223 2224 2225 2226 2227 2228 2229 2230 2231 2232 2233 2234 2235 2236 2237 2238 2239 2240 2241 2242 2243 2244 2245 2246 2247 2248 2249 2250 2251 2252 2253 2254 2255 2256 2257 2258 2259 2260 2261 2262 2263 2264 2265 2266 2267 2268 2269 2270 2271 2272 2273 2274 2275 2276 2277 2278 2279 2280 2281 2282 2283 2284 2285 2286 2287 2288 2289 2290 2291 2292 2293 2294 2295 2296 2297 2298 2299 2300 2301 2302 2303 2304 2305 2306 2307 2308 2309 2310 2311 2312 2313 2314 2315 2316 2317 2318 2319 2320 2321 2322 2323 2324 2325 2326 2327 2328 2329 2330 2331 2332 2333 2334 2335 2336 2337 2338 2339 2340 2341 2342 2343 2344 2345 2346 2347 2348 2349 2350 2351 2352 2353 2354 2355 2356 2357 2358 2359 2360 2361 2362 2363 2364 2365 2366 2367 2368 2369 2370 2371 2372 2373 2374 2375 2376 2377 2378 2379 2380 2381 2382 2383 2384 2385 2386 2387 2388 2389 2390 2391 2392 2393 2394 2395 2396 2397 2398 2399 2400 2401 2402 2403 2404 2405 2406 2407 2408 2409 2410 2411 2412 2413 2414 2415 2416 2417 2418 2419 2420 2421 2422 2423 2424 2425 2426 2427 2428 2429 2430 2431 2432 2433 2434 2435 2436 2437 2438 2439 2440 2441 2442 2443 2444 2445 2446 2447 2448 2449 2450 2451 2452 2453 2454 2455 2456 2457 2458 2459 2460 2461 2462 2463 2464 2465 2466 2467 2468 2469 2470 2471 2472 2473 2474 2475 2476 2477 2478 2479 2480 2481 2482 2483 2484 2485 2486 2487 2488 2489 2490 2491 2492 2493 2494 2495 2496 2497 2498 2499 2500 2501 2502 2503 2504 2505 2506 2507 2508 2509 2510 2511 2512 2513 2514 Написать

Ярко, мебельная фабрика

Производство мебели под заказ
Изготовление мебельных фасадов
Торгово-выставочное оборудование

+7 3852 57-09-31
Главная Контакты Отзывы Задать вопрос Карта сайта

Мебельные фасады компании ЯРКО широко используются для создания различных моделей корпусной мебели. Фасады от ЯРКО отлично сочетаются со всеми направлениями современного дизайна – от классики до хай-тек, подчеркивая при этом акценты и особенности интерьера.
Ведь именно фасадная часть отвечает за внешний вид мебели!   еще факты